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　　首先，法案将稳定币与美债深度绑定。《GENIUS法案》规定，稳定币发行方必须将100%储备资产配置为美元现金或93天以内到期的短期美国国债，并严格限制非持牌机构进入市场。由于近期美债遭遇大举抛售，因而这一强制储备要求被认为有助于填补传统主权买家减持美债带来的缺口。如果法案得以顺利签署，稳定币发行商有望成为美债结构性需求的新来源。美国财政部长贝森特5月上旬在美国众议院作证时就表示，“（稳定币等）数字资产对美国国债的需求在未来几年可能达到2万亿美元”，言辞间对稳定币助力平稳消化美债充满期待。

　　此外，美国推动稳定币发展也有利于美元霸权在数字领域延伸，扩大美元流通半径，间接支撑美债信用。有分析指出，如果法案设想的机制落地，那么当全球各地用稳定币完成支付后，资金最终会通过稳定币发行商流向美国财政部债券账户。这种机制将美国国家债务转化为分布式持债，让全球用户成为美债隐形持有人，间接扩大美元需求并巩固其储备货币地位，增强美债的全球信用基础。当“美国财政部发债—稳定币公司购买—发行稳定币—全球流通—资金回流美债”的链条完成闭环，美元可以通过区块链技术渗透至传统金融难以覆盖的“无银行账户”地区，搭建起“链上美债循环”机制。

　　尽管稳定币短期内有望为美债危机提供缓冲，但其副作用正引起全球警惕。6月24日，国际清算银行在年度报告提前章节中警告，“稳定币作为可靠货币形式存在不足，如果缺乏监管，会对金融稳定和货币主权构成风险。”国际清算银行认为，稳定币未能通过构建未来货币体系所需的货币的单一性（按面值接受支付）、弹性（及时履行义务，防止僵局）和完整性（防范金融犯罪）等关键测试，无法达到成为货币体系支柱的要求。同时，国际清算银行还阐述了稳定币的三大隐患：破坏货币主权、缺乏透明度，以及新兴市场资本外逃风险。此外，还有分析指出，稳定币发行商集中持有短期美债，但中长期国债却占美债总量的绝大部分，美债的结构性问题并未解决，若市场对长期债券信心不足，美债流动性危机仍将爆发。