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　　已披露业绩情况的29家券商中，6家券商增幅超过100%，19家增幅超过50%。如中信证券预计2025年归属于母公司股东的净利润300.51亿元，继续领跑；天风证券(601162.SH)预计2025年归母净利润1.25亿元-1.85亿元，扭亏为盈；国联民生(601456.SH)预计2025年实现归母净利润20.08亿元，同比增长406%；湘财股份(600095.SH)预计2025年实现归母净利润4亿元—5.5亿元，同比增长266.41%—403.81%。

　　国泰海通还发布计提资产减值的公告，2025年四季度计提资产减值损失16.3亿元，超过2024年净利润的10%。之所以如此，与国泰君安合并海通证券旗下的租赁业务有关。租赁业务的盈利模式为控制风险、保证资产质量的同时，实现利差收入扣减各项费用及计提的信用减值损失后仍能产生盈利。国泰海通根据长期应收款、应收融资租赁款的信用风险变化，计提相应的信用损失准备。Wind显示，海通证券旗下的租赁业务以海通恒信为主体，当前海通恒信估值PB(MRQ)为0.33。

　　除了股市交易活跃带动经纪、投行和自营业务利润增长，期货市场交易同样活跃，尤其是近期股指期货、贵金属、有色等金融和商品期货交易活跃，有望成为券商业绩来源的新增长点。中国期货业协会今年1月发布的数据显示，以单边计算，2025年12月全国期货市场成交量为9.51亿手，成交额90.81万亿元，同比分别增长45.17%和58.55%。2025年全国期货市场累计成交90.74亿手，累计成交额766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%。

　　另外，期货公司合并前景也值得期待。长期的发展历程中形成了同一实控人或同一地域内多家期货公司竞争的情况，加剧了行业内卷。比如在安徽，地方国资上市券商华安证券(600909.SH)、国元证券(000728.SZ)旗下均控股了华安期货(注册资本10亿元)、国元期货(注册资本9.7亿元)。另外安徽省属国企安徽省徽商集团下还有全资子公司徽商期货。而且2025年底以来徽商期货两次增资，注册资本从7.6亿元增到10.03亿元，注册资本超过华安期货、国元期货，省内期货行业竞争将更加激烈(数据来源：企查查)。